MỸ đứng đầu thế giới với gánh nặng nợ nần, các tổ chức xếp hạng bày tỏ sự lo ngại về ‘sự suy thoái kéo dài’ trong quản lý tài chính

(SeaPRwire) –   Hoa Kỳ hiện không có đối thủ trong một hạng mục đáng tiếc. Trong số các quốc gia giàu có và chi tiêu thoải mái được thế giới xem là những khoản đầu tư an toàn, Hoa Kỳ vượt lên trên đối thủ cạnh tranh về quy mô gánh nặng nợ, khi các khoản nợ công của quốc gia này đã vượt quy mô nền kinh tế lần đầu tiên kể từ Thế chiến II.

Vào thứ Năm, Ủy ban Giám sát phi đảng phái về Ngân sách Liên bang có Trách nhiệm (CRFB) thông báo rằng nợ của Hoa Kỳ do công chúng nắm giữ, ước tính 31,27 nghìn tỷ USD, đã chính thức vượt qua GDP hàng năm của đất nước là 31,22 nghìn tỷ USD vào tháng Ba, dựa trên phân tích từ dữ liệu mới được Cục Phân tích Kinh tế công bố tuần này.

Nợ tăng cao đi kèm với một loạt dài các rủi ro kinh tế, bao gồm nguy cơ chi phí trả nợ có thể lấn át các khoản chi tiêu thiết yếu khác của chính phủ. Một hậu quả khác sẽ là sự suy giảm xếp hạng tín dụng từng đứng hàng đầu của đất nước, một kịch bản có thể dẫn đến chi phí vay mượn cao hơn và chi tiêu chính phủ thậm chí còn bị thu hẹp hơn. Sau thông báo của CRFB, một trong những cơ quan xếp hạng hàng đầu thế giới đã cảnh báo kịch bản đó đang gần trở thành hiện thực như thế nào.

Xếp hạng tín dụng của Hoa Kỳ — thước đo khả năng tín dụng và khả năng trả nợ dự kiến của một quốc gia — có nguy cơ giảm do gánh nặng nợ cao, các nhà phân tích từ Fitch Ratings, một cơ quan xếp hạng, cảnh báo trong một báo cáo hôm thứ Năm. Fitch hiện duy trì Hoa Kỳ ở mức xếp hạng AA+, sau khi hạ cấp từ mức xếp hạng AAA hàng đầu vào năm 2023 do những cuộc đụng độ chính trị liên tục về trần nợ của Hoa Kỳ liên tục đẩy đến nguy cơ vỡ nợ.

“Các thâm hụt ngân sách cơ cấu lớn sẽ khiến gánh nặng nợ của Hoa Kỳ cao hơn nhiều so với các quốc gia có chủ quyền thuộc hạng ‘AA’ khác,” các nhà phân tích viết.

Hoa Kỳ vẫn nằm trong lãnh thổ AA phần lớn nhờ vào vị thế đồng tiền dự trữ của đồng đô la, thị trường vốn sâu rộng và triển vọng tiếp tục hướng đến tăng trưởng dài hạn. Nhưng các nhà phân tích cảnh báo rằng nhiều năm quản lý tài khóa kém đang là một ràng buộc ngày càng lớn đối với xếp hạng.

“Xếp hạng ‘AA+’/Ổn định của Hoa Kỳ đã phản ánh sự suy giảm kéo dài trong quản trị, đặc biệt là trong hoạch định chính sách tài khóa,” các nhà phân tích viết.

Fitch dự báo thâm hụt ngân sách chính phủ nói chung lên tới 7,9% GDP trong năm nay và năm 2027, phần lớn do các đợt cắt giảm thuế sâu được thực hiện bởi Đạo luật One Big Beautiful Bill của chính quyền Trump và sự không chắc chắn về việc liệu doanh thu từ thuế quan có thể bù đắp khoản thiếu hụt hay không. CRFB trước đây ước tính gói chính sách đặc trưng của Tổng thống Donald Trump sẽ làm tăng thêm 4,7 nghìn tỷ USD vào nợ quốc gia cho đến năm 2035. Thuế quan được kỳ vọng sẽ phần nào bù đắp khoảng cách nợ, nhưng phán quyết mang tính bước ngoặt của Tòa án Tối cao chống lại phần lớn thuế quan của Trump hồi đầu năm nay có thể tước đi 1,7 nghìn tỷ USD của chính phủ cho đến năm 2036, theo CRFB, điều này có thể đặt Hoa Kỳ vào quỹ đạo nợ 58 nghìn tỷ USD trong thập kỷ tới.

Xếp hạng tín dụng suy giảm của đất nước đi kèm với những tác động thực tế đối với nền kinh tế. Tầm quan trọng của xếp hạng tín dụng mạnh không nằm ở chữ cái xếp hạng mà nằm ở những gì nó hỗ trợ: chi phí vay thấp cho chính phủ liên bang, từ đó giữ lợi suất và lãi suất thấp hơn trên toàn bộ nền kinh tế.

Chừng nào Hoa Kỳ còn có thể vay với chi phí rẻ, chi phí thế chấp nhà ở, khoản vay kinh doanh và trái phiếu doanh nghiệp có xu hướng thấp hơn so với một quốc gia có vị thế tín dụng yếu hơn. Việc mất đi vị thế xếp hạng hàng đầu — hoặc tụt xuống một hạng mức kém tin cậy hơn — sẽ làm tăng mức phí bảo hiểm mà nhà đầu tư yêu cầu, dẫn đến các khoản thanh toán lãi suất cao hơn trên nợ quốc gia và chi phí vay cao hơn cho các hộ gia đình.

Fitch không phải là cơ quan duy nhất bày tỏ lo ngại về khả năng tín dụng của Hoa Kỳ. Năm ngoái, Moody’s đã hạ cấp Hoa Kỳ từ Aaa xuống Aa1. Aaa được dành cho hạng tín dụng cao nhất, với nhà đầu tư có rủi ro tối thiểu. Các quốc gia giàu có bao gồm Canada, Úc và một số quốc gia trong EU có phân loại này. Các quốc gia có xếp hạng Aa1 vẫn được coi là có rủi ro tín dụng rất thấp, nhưng được xem là kém ổn định và dễ bị ảnh hưởng bởi thay đổi hơn. Hệ thống xếp hạng của cả Moody’s và Fitch về chức năng là giống nhau.

Moody’s viện dẫn thâm hụt ngân sách ngày càng tăng và chi phí lãi suất gia tăng là lý do cho việc hạ cấp, một tình huống mà cơ quan này không mong đợi sẽ nhanh chóng được giải quyết.

“Trong thập kỷ tới, chúng tôi kỳ vọng thâm hụt lớn hơn khi chi tiêu phúc lợi tăng lên trong khi doanh thu của chính phủ về cơ bản vẫn phẳng,” các nhà phân tích của Moody’s viết. “Đổi lại, thâm hụt ngân sách lớn và dai dẳng sẽ đẩy gánh nặng nợ và lãi suất của chính phủ lên cao hơn. Hiệu suất tài khóa của Hoa Kỳ có khả năng sẽ xấu đi so với quá khứ của chính mình và so với các quốc gia có chủ quyền được xếp hạng cao khác.”