Đúng khi Wall Street và Corporate America đang mong chờ một năm không có nỗi lo về thương mại, ‘Vua Thuế Quan’ lại ra tay một lần nữa

(SeaPRwire) –   Sau năm 2025 đầy biến động đã gây sốc cho thương mại toàn cầu và thị trường tài chính, năm 2026 dường như sẽ là thời điểm nền kinh tế Mỹ có thể bỏ qua các thuế quan của Tổng thống Donald Trump.

Không quá nhanh đâu.

Thuế quan lại xuất hiện trên chương trình chỉ vài tuần sau khi năm mới bắt đầu. Vào thứ Bảy, Trump đã thông báo rằng [thuế quan] sẽ tăng lên 25% vào tháng Sáu cho đến khi “Một thỏa thuận được đạt成 để Mua hoàn toàn và tuyệt đối Greenland.”

Mặc dù không tất cả các quốc gia mục tiêu là thành viên của Liên minh châu Âu, các thuế mới được áp dụng bất chấp việc đặt thuế 15% trên hầu hết các sản phẩm của EU và buộc nó đầu tư hàng trăm tỷ đô la vào Mỹ.

Và vào thứ Hai, Trump nói rằng các quốc gia làm việc kinh doanh với Iran sẽ bị áp dụng thuế 25% trên thương mại với Mỹ, đe dọa phá vỡ một thời kỳ ngừng bắn thuế quan mong manh với Trung Quốc, vốn là nhà nhập khẩu dầu Iran hàng đầu.

Bây giờ, Mỹ đối mặt với triển vọng một chu kỳ trả đũa và leo thang mới. Vào thứ Bảy, Tổng thống Pháp Emmanuel Macron đã gợi ý về điều sẽ xảy ra tiếp theo.

“Các đe dọa về thuế quan là không thể chấp nhận và không có chỗ đứng trong bối cảnh này. Người châu Âu sẽ phản ứng một cách thống nhất và phối hợp nếu chúng được xác nhận,” ông nói. “Chúng ta sẽ đảm bảo chủ quyền châu Âu được bảo vệ.”

Nó không được dự định như vậy. Wall Street, Doanh nghiệp Mỹ và người tiêu dùng đã mong đợi sự thúc đẩy kinh tế từ việc cắt thuế trong Đạo luật One Big Beautiful Bill của Trump cũng như sự bình yên hơn trên mặt trận thương mại.

Vào thứ Sáu, các nhà phân tích tại [địa điểm/công ty bị thiếu] đã nhấn mạnh một dự báo cực kỳ lạc quan về tăng trưởng GDP năm 2026, đặt nó ở mức 2.8%—cao hơn đáng kể so với sự nhất trí ở mức 2.1%.

“Các yếu tố chủ đạo là chính sách tài khóa và tiền tệ dễ dàng hơn, và kỳ vọng của chúng tôi về chính sách thương mại thân thiện hơn với tăng trưởng,” BofA nói trong một bản ghi chú.

Trong khi đó, Ngân hàng Liên bang Mỹ (Federal Reserve) cũng đang dự kiến sự điều độ tiếp tục trong lạm phát năm nay khi các nhà hoạch định chính sách giả định rằng thuế quan sẽ tạo ra một cú sốc một lần cho giá cả thay vì áp lực tăng lên bền vững.

Một đợt thuế nhập khẩu mới có thể đặt kỳ vọng đó vào rủi ro và gây nguy hiểm cho việc cắt lãi suất trong tương lai nếu lạm phát vẫn cứng đầu ở trên mục tiêu 2% của Fed.

Báo cáo gần nhất của Fed về tình hình kinh tế và kinh doanh trên toàn quốc cũng được điền đầy hy vọng rằng sự lo lắng về thuế quan cuối cùng đã giảm bớt:

• “Tình hình nhìn về tương lai đã cải thiện về tổng thể, với nhiều sự lạc quan hơn và ít cảnh giác hơn một chút so với báo cáo trước, được thúc đẩy một phần bởi sự giảm bớt sự không chắc chắn từ thuế quan.”
• “Các liên hệ trong lĩnh vực bán lẻ và du lịch đã lạc quan một cách thận trọng khi bước vào năm 2026, dựa trên sự ổn định gần đây trong chi tiêu của người tiêu dùng, sự rõ ràng hơn về thuế quan và sự kiện World Cup bóng đá năm 2026 ở Boston.”
• “Các công ty đã báo cáo sự giảm bớt sự không chắc chắn liên quan đến thuế quan từ sự kết hợp giữa chính sách thuế quan ổn định và các điều chỉnh của chính họ, chẳng hạn như việc hoàn thành một cơ sở sản xuất mới bởi một nhà sản xuất thực phẩm đông lạnh.”

Các thuế quan mới của Trump đại diện cho một sự đảo ngược mạnh mẽ từ cuối năm ngoái, khi chính quyền đã thu hồi một số thuế trên nhập khẩu thực phẩm và trì hoãn việc tăng thuế trên đồ nội thất vì các cử tri đòi hỏi sự dễ mua hơn và giải tỏa từ giá cả cao hơn.

Các lĩnh vực kinh tế dễ bị ảnh hưởng bởi thương mại đã chịu tổn thất nặng từ các thuế quan. Ví dụ, các nhà sản xuất đã mất 70.000 việc làm kể từ khi Trump công bố các thuế “Ngày Giải phóng” của mình vào tháng 4 năm 2025.

Và chỉ số sản xuất của Institute for Supply Management đã ở vùng âm trong 10 tháng liên tiếp, có nghĩa là hoạt động đã bị co giãn.

Một số sự giải tỏa có thể sắp đến. Tòa án Tối cao sẽ sớm đưa ra một phán quyết về khả năng của Trump áp dụng thuế quan theo Đạo luật Quyền lực Kinh tế Khẩn cấp Quốc tế.

Một quyết định chống lại chính quyền có thể hạn chế quyền lực của ông trong thương mại. Nhưng tùy thuộc vào mức độ chi tiết của phán quyết, Trump có thể giữ lại một số không gian hoạt động. Ông cũng đã thề sẽ sử dụng các luật khác để áp dụng thuế quan mới nếu ông thua trong tòa.

Điều đó không nên là một sự ngạc nhiên khi Trump dựa chiến dịch tái đắc cử của mình trên thuế quan và đã tự gọi mình là “Tariff King”, “Tariff Man” và “Mr. Tariff” trong nhiều năm qua.

Xem xét bản năng của ông để nhanh chóng áp dụng thuế quan trong nhiều tình huống khác nhau, Wall Street có thể cần một chiến lược mới.

“Hầu hết các mô hình kinh tế không định lượng thiệt hại địa chính trị và quan hệ gây ra bởi các thuế quan không ổn định trên các đồng minh,” Erica York, phó chủ tịch về chính sách thuế tại Tax Foundation, nói. “Các chính sách thuế quan của Trump áp đặt chi phí thực tế vượt xa việc tăng thuế và tăng trưởng GDP chậm hơn.”