(SeaPRwire) – Chỉ số期货 S&P 500 tăng 0.18% vào sáng hôm nay trước khi phiên giao dịch mở ở New York, sau khi chỉ số đóng cửa hôm qua tăng 0.47%, để lại nó chỉ chênh lệch chút với đỉnh cao lịch sử. Các nhà giao dịch đã mua cổ phiếu sau khi hầu hết các công ty trong S&P báo cáo rằng họ đã vượt quá ước tính thu nhập đồng nghiệp cho đến nay.
Sự đối lập giữa xu hướng tăng mạnh trong tuần này và sự bán lẻ do AI gây ra tuần trước không thể rõ ràng hơn. Để đưa vào bối cảnh, giá hóa vốn của các công ty phần mềm bị xóa bỏ 200 tỷ đô la tuần trước, mà các nhà giao dịch nghĩ rằng có thể bị các công ty AI thay thế.
“Phần mềm đã trải qua sự suy giảm 12 tháng lớn nhất không do suy thoái kinh tế trong hơn 30 năm (-34%), xóa bỏ ~200 tỷ đô la giá hóa vốn từ đỉnh và làm giảm trọng số của nó trong S&P 500 từ 12.0% xuống 8.4%,” theo Dubravko Lakos-Bujas và các đồng nghiệp của JPMorgan. “Điều này chủ yếu do lo ngại ngày càng tăng của tác động phá vỡ của khả năng LLM [model ngôn ngữ lớn] mới và được tăng thêm bởi việc giảm rủi ro mạnh mẽ và vị trí kỹ thuật cực đoan đã đẩy cảm xúc vào mức cực kỳ thất vọng.”
“Chế độ thị trường đang định giá các trường hợp phá vỡ AI pire nhất không có khả năng diễn ra trong ba đến sáu tháng tới. Phần mềm doanh nghiệp vẫn深深 ghép rắn trong bối cảnh doanh nghiệp, được hỗ trợ bởi các hợp đồng kéo dài nhiều năm và chi phí chuyển đổi cao mang lại một bộ đệm đáng kể chống lại sự thay thế trong thời gian ngắn. Quan trọng, bằng chứng mới nổi bật cho thấy AI có khả năng bổ sung vào luồng làm việc phần mềm trong thời gian ngắn hơn là một thứ thay thế,” ông nói với các khách hàng trong một ghi chú gần đây.
Chi phí đầu tư cố định đang tăng mạnh
Có những lý do tốt để nghĩ rằng “SaaSpocalypse” sẽ không xuất hiện trong thời gian ngắn gần đây: Trên cuộc gọi báo cáo doanh thu Q4, các công ty công nghệ lớn đều tiết lộ rằng họ đang tăng mạnh chi phí đầu tư cố định (“capex”) vào AI.
“Hướng dẫn chi phí đầu tư cố định của ‘hyperscalers’ cho năm 2026 tăng 24%, là 117 tỷ đô la nhiều hơn năm trước,” theo Ohsung Kwon và các đồng nghiệp của . Họ ước tính rằng sẽ chi tiêu 1.3万亿 đô la để xây dựng các cơ sở hạ tầng AI đến năm 2027. Trong đó, 660 tỷ đô la được kế hoạch cho năm nay, .
“Hyperscalers liên tục đầu tư nhiều hơn what consensus đã dự đoán – trong [12 tháng qua], họ đã tăng chi phí đầu tư cố định 50 điểm phần trăm trên what consensus đã vẽ ra một năm trước,” Kwon và nhóm của ông nói. Dưới đây là hình ảnh của những dự đoán thấp như thế nào:
AI sẽ ngày càng được tài trợ bằng nợ
Đang ngày càng nhiều, các công ty công nghệ lớn đang chịu nợ để trả cho chi phí đầu tư đó. thậm chí đã phát hành . Tuy nhiên, mức độ mở rộng được tài trợ bằng nợ vẫn còn thấp hơn so với các giai đợt nổ trước đó, Wells Fargo nói.
“Đến nay, hyperscalers chỉ đã cung cấp 2% của chi phí đầu tư cố định kể từ [quý 1 năm 2024] với sự tăng thêm trong nợ ròng, rất thấp hơn các chu kỳ đầu tư trước đó: 13% trong giai đoạn Shale và 30% trong giai đoạn Telecom,” Kwon và các đồng nghiệp nói. “Chúng tôi đã theo dõi 243 tỷ đô la nợ được thu về cho phát triển trung tâm dữ liệu kể từ đầu năm 2025, trong đó 167 tỷ đô la chỉ đến từ [quý 4 năm 2025] một mình.”
Tom Curcuruto từ Bank of America có nhận định tương tự: “Chúng tôi duy trì dự đoán của chúng tôi về ~140 tỷ đô la phát hành nợ trực tiếp của hyperscaler cho năm 2026, nhưng rủi ro có xu hướng tăng.”
Tất cả tiền đó sẽ lọc vào 10 công ty AI lớn (OpenAI, Anthropic, v.v.) và sau đó được sử dụng để phát triển bất động sản, trang thiết bị trung tâm dữ liệu và các nhà máy phát điện cần thiết để cung cấp năng lượng cho AI – điều này có khả năng tốt cho các cổ phiếu trong những lĩnh vực đó.
Tất cả chi phí và xây dựng này là một lực gió đẩy cho các cổ phiếu. 75% các công ty trong S&P 500 đã báo cáo doanh thu quý IV, và lợi nhuận trên cổ phiếu của các công ty đó cao 12% so với năm trước, theo cả BofA và Wells Fargo. Đó là 5% cao hơn so với ước tính đồng nghiệp trước quý, Savita Subramanian từ BofA nói với các khách hàng.
Dưới đây là hình ảnh ngắn gọn của thị trường trước khi phiên giao dịch mở ở New York sáng hôm nay:
Bài viết được cung cấp bởi nhà cung cấp nội dung bên thứ ba. SeaPRwire (https://www.seaprwire.com/) không đưa ra bảo đảm hoặc tuyên bố liên quan đến điều đó.
Lĩnh vực: Tin nổi bật, Tin tức hàng ngày
SeaPRwire cung cấp phát hành thông cáo báo chí thời gian thực cho các công ty và tổ chức, tiếp cận hơn 6.500 cửa hàng truyền thông, 86.000 biên tập viên và nhà báo, và 3,5 triệu máy tính để bàn chuyên nghiệp tại 90 quốc gia. SeaPRwire hỗ trợ phân phối thông cáo báo chí bằng tiếng Anh, tiếng Hàn, tiếng Nhật, tiếng Ả Rập, tiếng Trung Giản thể, tiếng Trung Truyền thống, tiếng Việt, tiếng Thái, tiếng Indonesia, tiếng Mã Lai, tiếng Đức, tiếng Nga, tiếng Pháp, tiếng Tây Ban Nha, tiếng Bồ Đào Nha và các ngôn ngữ khác.
- S&P 500期货今天早上上涨了0.18%。上一交易日收盘上涨0.47%。
- STOXX Europe 600早盘持平。
- 英国富时100指数早盘下跌0.31%。
- 日本日经225指数上涨2.28%。
- 中国沪深300指数上涨0.11%。
- 韩国综合股价指数持平。
- 印度NIFTY 50指数上涨0.32%。
- Bitcoin报69.2万美元。