Nếu không có chi tiêu AI, đầu tư của doanh nghiệp Mỹ vào thiết bị sẽ ở mức âm, một sự sụt giảm ‘đáng lo ngại trên diện rộng’, theo nhà phân tích của Pantheon.

(SeaPRwire) –   Chi tiêu cho cơ sở hạ tầng AI hiện tạo thành một phần đáng kể trong tăng trưởng GDP của Hoa Kỳ, và chi tiêu vốn của doanh nghiệp (capex) sẽ âm nếu không có nó, theo một bản ghi chú nghiên cứu gần đây từ Pantheon Macroeconomics.

“Chúng ta đang có một tình huống mà những khoản tiền lớn đang đổ vào cơ sở hạ tầng AI, tạo ra một sự thúc đẩy có ý nghĩa cho GDP,” nhà phân tích Oliver Allen của Pantheon nói với gần đây.

Tổng chi tiêu vốn tăng 2,6% trong Q4 2025, Allen viết trong một bản ghi chú nghiên cứu sáng nay. Trong đó, chi tiêu cho sở hữu trí tuệ và phần mềm (tức là chi tiêu có khả năng liên quan đến AI) tăng 7,4%, và thiết bị máy tính và truyền thông tăng 61%. Nhưng tất cả các phân khúc khác đều suy giảm: “Đầu tư vào các thiết bị khác giảm mạnh 17%, một mức suy giảm có phạm vi rộng một cách đáng lo ngại,” ông viết.

“Ba quý đầu tiên của năm 2025 có mức tăng trưởng GDP trung bình là 2,5%. [Và] 0,3 điểm phần trăm trong số đó là từ các lĩnh vực liên quan đến AI,” ông nói.

Allen cũng đưa ra giả thuyết rằng chi tiêu của người tiêu dùng có thể theo một cách nào đó được nâng đỡ bởi chi tiêu vốn AI. Chi tiêu của người tiêu dùng tăng 2,4% trong Q4 2025. Chi tiêu của người tiêu dùng hiện tại phần lớn được thúc đẩy bởi chi tiêu từ nhóm nhân khẩu học giàu có hơn, những người đã hưởng lợi từ lợi nhuận thị trường chứng khoán, thường là từ cổ phiếu công nghệ, Allen nói với .

“Chi tiêu của họ mạnh hơn một chút so với bình thường có thể có là do ‘hiệu ứng của cải’ từ cổ phiếu công nghệ,” ông nói.

“Thị trường vận hành dựa trên các câu chuyện và một quan điểm nhất định về tương lai. Rất nhiều sự tăng trưởng chúng ta đang thấy thông qua câu chuyện chi tiêu vốn, thông qua hiệu ứng của cải, là thông qua câu chuyện này về AI là tương lai,” ông nói.