Cổ phiếu Enbridge (NYSE: ENB) chứng kiến sự sụt giảm vào thứ Tư khi các nhà đầu tư xử lý ý định mua lại ba công ty tiện ích khí tự nhiên Hoa Kỳ trong một thương vụ trị giá 14 tỷ đô la của nhà khai thác đường ống Canada. Enbridge tiết lộ tham vọng thành lập nền tảng tiện ích khí tự nhiên lớn nhất Bắc Mỹ ngay sau khi thị trường đóng cửa vào thứ Ba, khiến cổ phiếu niêm yết tại New York của nó giảm khoảng bảy phần trăm trong phiên giao dịch sau giờ. Trong khi đó, cổ phiếu giao dịch tại Toronto giảm 5,50 phần trăm, giao dịch ở mức 45,51 đô la Mỹ vào lúc 11:10 sáng theo giờ miền Đông vào thứ Tư.
Theo thỏa thuận này, Enbridge có kế hoạch tăng gấp đôi quy mô hoạt động tiện ích khí đốt của mình bằng cách mua lại East Ohio Gas, Questar Gas và Public Service of North Carolina từ Dominion Energy có trụ sở tại Virginia. Các điều khoản thỏa thuận bao gồm Enbridge trả 9,4 tỷ đô la tiền mặt và nhận nợ 4,6 tỷ đô la. Công ty dự định tài trợ giao dịch thông qua kết hợp nợ và vốn chủ sở hữu. Vào thứ Ba, công ty thông báo một thỏa thuận mua lớn để huy động 4 tỷ đô la bằng cách bán 89.490.000 cổ phiếu phổ thông cho các nhà bảo lãnh do RBC Capital Markets và Morgan Stanley dẫn đầu với giá mỗi đơn vị là 44,70 đô la.
Giám đốc điều hành của Enbridge, Greg Ebel, đã giải quyết các lo ngại về phát hành cổ phiếu trong một họp báo ảo vào thứ Tư, tuyên bố: Khi bạn phát hành cổ phiếu mới, việc thị trường dao động một chút là điều tự nhiên. Những gì chúng tôi truyền đạt cho các nhà đầu tư, và những gì tôi dự đoán sẽ xảy ra, đó là các nhà đầu tư sẽ đánh giá cao lợi nhuận mà chúng tôi có thể đạt được trong lĩnh vực kinh doanh này.
Tuy nhiên, nhà phân tích Colton Bean của Tudor, Pickering, Holt & Co. bày tỏ lo ngại về thỏa thuận mua lớn, lưu ý trong một ghi chú khách hàng vào thứ Tư: “Việc công bố đồng thời một thỏa thuận mua 4 tỷ đô la đã giảm thiểu rủi ro tài chính một cách đáng kể, mặc dù với chi phí rất lớn, với đợt chào bán cổ phiếu mang lại mức chiết khấu bảy phần trăm so với mức đóng cửa trước đó.”
Enbridge dự kiến rằng thương vụ mua lại, cần phải được chấp thuận của các cơ quan quản lý tiểu bang và liên bang Hoa Kỳ, sẽ hoàn tất vào năm sau. Công ty dự báo rằng các tài sản mới sẽ đóng góp tích cực vào dòng tiền trong năm đầu tiên sở hữu. Ebel nhấn mạnh tầm quan trọng của giao dịch này, tuyên bố: Chúng tôi có một thỏa thuận mang lại cơ hội duy nhất và không thể so sánh được để mua lại các công ty tiện ích khí tự nhiên phát triển tốt, quy mô lớn với mức định giá hấp dẫn về mặt lịch sử.
Hơn nữa, Ebel chỉ ra rằng việc mua lại các công ty tiện ích này từ Dominion sẽ chuyển tỷ lệ thu nhập của công ty gần hơn với cân bằng 50-50 giữa dầu thô và chất lỏng, so với tỷ lệ hiện tại khoảng 60-40 ủng hộ khí tự nhiên và năng lượng tái tạo. Ông giải thích: Thỏa thuận này giúp chúng tôi đạt được sự cân bằng tốt hơn và tăng phơi nhiễm với khí tự nhiên, vẫn là nhiên liệu quan trọng trong hành trình của chúng tôi hướng tới việc giảm phát thải carbon.
Bean duy trì mức giá mục tiêu 54 đô la mỗi cổ phiếu cho cổ phiếu của Enbridge giao dịch tại Toronto, mô tả các thông báo của thứ Ba là “hơi tích cực”. Ông lưu ý: “Mặc dù thỏa thuận có vẻ tốt về mặt chiến lược và cho phép Enbridge mở rộng đáng kể cơ sở tiện ích của mình với mức định giá hợp lý, chúng tôi dự đoán sẽ có một số yếu tố tiêu cực trong ngắn hạn khi thị trường phải đối mặt với cổ phiếu bổ sung và khả năng cân bằng lại của các nhà đầu tư có xu hướng tìm kiếm cơ hội khác cho các khoản đầu tư vào lĩnh vực tiện ích.”
